X
อีกหนึ่งทางเลือกการลงทุนในยุคดอกเบี้ยต่ำติดดิน | กรณีศึกษา หุ้นกู้วอเตอร์เกท โฮเต็ล
Mr. Messenger's View, Stock

อีกหนึ่งทางเลือกการลงทุนในยุคดอกเบี้ยต่ำติดดิน | กรณีศึกษา หุ้นกู้วอเตอร์เกท โฮเต็ล

ธันวาคม 4, 2019 0

คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) เพิ่งประกาศลดดอกเบี้ยลงไปต่ำเป็นประวัติการณ์อีกครั้งหนึ่ง เมื่อเดือน พ.ย. ที่ผ่านมา ผลทางอ้อมที่นักลงทุนอย่างเรา ๆ ต้องเจออย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ก็คือ เงินฝากธนาคารยิ่งไม่น่าสนใจเข้าไปใหญ่เพราะดอกเบี้ยต้องลดตามลงไปด้วย

สำหรับนักลงทุนที่หาโอกาสในการลงทุนอยู่ แต่ก็รู้ว่าตัวเองรับความผันผวนแบบรายวันไม่ได้และไม่ได้ต้องการจะรับความเสี่ยงที่มากเกินไป นักลงทุนกลุ่มนี้ก็เลือกที่จะไม่เข้าไปลงทุนในตลาดหุ้นอยู่แล้วเป็นเรื่องปกติ จะไปลงทุนในกองทุนตราสารหนี้ก็ต้องอย่าลืมว่า ตั้งแต่วันที่ 20 ส.ค. ที่ผ่านมา นักลงทุนจะถูกหักภาษีจากดอกเบี้ยรับ 15% ทำให้เราได้รับผลตอบแทนลดลง ไม่เหมือนก่อนหน้านี้ที่กองทุนรวมได้สิทธิประโยชน์ไม่มีการหักภาษี

หุ้นกู้จึงกลับมาเป็นอีกหนึ่งทางเลือกในยุคดอกเบี้ยต่ำติดดินแบบนี้ สำหรับนักลงทุนที่มีความเข้าใจและอยากได้ผลตอบแทนที่สูงกว่าเงินฝากธนาคาร

 

เร็ว ๆ นี้ บริษัท วอเตอร์เกท โฮเต็ล จำกัด (WGH) กำลังจะเสนอขายหุ้นกู้ชนิดระบุชื่อผู้ถือ ประเภทไม่ด้อยสิทธิ มีหลักประกัน และมีผู้แทนผู้ถือหุ้นกู้ อายุ 1 ปี 6 เดือน (ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2564) ให้อัตราดอกเบี้ยคงที่ 6.50% โดยชำระดอกเบี้ยทุก ๆ 3 เดือน

 

เราไปดูกันว่า WGH ทำธุรกิจอะไร

 

บริษัท วอเตอร์เกท โฮเต็ล จำกัด ทำธุรกิจโรงแรม ห้องพัก ภัตตาคาร สถานที่จัดเลี้ยงประชุม จัดงานสัมมนา ภายใต้ชื่อ โรมแรมเซ็นทารา
วอเตอร์เกต พาวิลเลียน กรุงเทพฯ

WHG Hotel

WGH Bedroom

WHG Rooftop

 

รายได้และกำไรสุทธิของบริษัทตั้งแต่ปี 2559 – 2561 ที่ผ่านมา ตามนี้

ปี 2559

รายได้ 204.34 ล้านบาท

ปี 2560

รายได้ 267.77 ล้านบาท

ปี 2561

รายได้ 302.45 ล้านบาท

จะเห็นว่า รายได้ก็โตต่อเนื่อง

จุดเด่นของโรมแรมนี้ก็คือ

  • ทำเล: ตั้งอยู่ในย่าน CBD บนถนนราชปรารภ มีศูนย์การค้ารายล้อมเพื่อดึงดูดนักท่องเที่ยวเข้ามาในย่านนี้มากมาย ไม่ว่าจะเป็น เซ็นทรัลเวิลด์, แพลตตินั่ม ซึ่งห่างจากโรงแรมเพียง 500 เมตรและ 300 เมตร ตามลำดับ รวมถึงใกล้กับสถานีรถไฟฟ้าแอร์พอร์ตลิ้งก์และรถไฟฟ้าสายสีส้มตะวันตก ซึ่งกำลังอยู่ระหว่างการก่อสร้างในอนาคต
  • คุณภาพการให้บริการ: โดยหากเข้าไปในเว็บไซต์ OTA อย่าง TripAdvisor โรงแรมก็ได้รางวัล Certificate of Excellence มา 6 ปีติดต่อกันตั้งแต่ปี 2017
  • อัตราเข้าพัก : ด้วยคุณภาพในการให้บริการ และทำเลที่ตั้งโรงแรมที่อยู่ในย่าน CBD อัตราการเข้าพักเฉลี่ย 3 ปี ย้อนของโรงแรมมากกว่า 85% (ปี 2559 = 81.92%, ปี 2560 = 89.47% และปี 2561 = 94.41%)

 

ด้วยทำเลที่ตั้ง และคุณภาพการให้บริการลูกค้าของโรงแรมจึงมีความหลากหลาย ซึ่งหากแบ่งผู้เข้าใช้บริการของโรงแรมตามเชื้อชาติ พบว่าปี 2561 ส่วนใหญ่เป็นนักท่องเที่ยวชาวต่างชาติ โดยเป็นนักท่องเที่ยวชาวสิงคโปร์ 23% นักท่องเที่ยวชาวจีน 20.44% นักท่องเที่ยวชาวมาเลเซีย 12.92% ไต้หวันและฮ่องกง 11.74% ทั้งนี้ สถิตินักท่องเที่ยวต่างประเทศที่เดินทางเข้าประเทศไทยมีการเติบโตเฉลี่ยย้อนหลังนับตั้งแต่ปี 2556 อยู่ที่ CAGR = 7.5% ถามว่าแล้วอะไรเป็นสาเหตุให้นักท่องเที่ยวที่สนใจมาเที่ยวย่านราชปรารภมาพักในโรมแรมแห่งนี้ คำตอบก็คือแบรนด์ของ Centara มีความน่าเชื่อถือในแง่ของคุณภาพและบริการ ได้รับการยอมรับในวงกว้าง อีกทั้งอัตราค่าเช่าห้องพักเมื่อเทียบกับโรงแรมในละแวกเดียวกันก็ถือว่าสมเหตุสมผล (อัตราค่าเช่าห้องพักของโรงแรมในระแวกเดียวกันคืนละประมาณ 3,000 บาท)

ที่น่าสนใจในมุมมองของผมก็คือ โรงแรมเซ็นทารา วอเตอร์เกต พาวิลเลียน ตั้งอยู่ในพื้นที่ซึ่งเป็นการเช่าจากผู้ถือหุ้นหลักคือ บริษัท โอเวอร์ซี คอนสตรัคชั่น จำกัด ซึ่งสัญญาเช่ามีอายุ 3 ปี และทางบริษัท โอเวอร์ซี คอนสตรัคชั่น มีแผนจะนำพื้นที่โรงแรมนี้เข้ากองทรัสต์ ซึ่งการที่เป็นทั้งเจ้าของพื้นที่และเป็นผู้ถือหุ้นหลัก แผนการเอาพื้นที่เข้ากองทรัสต์จึงทำให้ดูมั่นใจได้ระดับหนึ่งว่าโรงแรมเซ็นทารา วอเตอร์เกต พาวิลเลียน จะเป็นส่วนสำคัญของแผนการทำธุรกิจระยะยาวของผู้ถือหุ้นนะครับ

 

มาถึงส่วนสำคัญอีกส่วน สำหรับการเสนอขายหุ้นกู้ครั้งนี้

 

การเสนอขายหุ้นกู้ WGH มูลค่าไม่เกิน 300 ล้านบาท โดยประกอบไปด้วยหุ้นกู้ที่เสนอขาย 250 ล้านบาท คิดเป็นจำนวน 2.5 แสนหน่วย และหุ้นกู้สำรองเพื่อเสนอขายเพิ่มเติมอีกจำนวนไม่เกิน 50 ล้านบาท อีก 5 หมื่นหน่วย หลักประกันของหุ้นกู้มีมูลค่าเท่ากับ 1,168.32 ล้านบาท ประกอบไปด้วยกรรมสิทธิ์ห้องชุด จำนวน 285 ห้อง ของในโครงการวอเตอร์เกต พาวิลเลียน ซึ่งตั้งอยู่ในย่านประตูน้ำและที่ดินเปล่าจำนวน 1 แปลง ที่ตั้งอยู่ในกรุงเทพฯ โดยอัตราส่วนมูลค่าหลักประกันต่อมูลค่าหุ้นกู้ที่เสนอขายไม่ต่ำกว่า 2.5 เท่า

 

วัตถุประสงค์ในการเสนอขายหุ้นกู้รอบนี้คือ เพื่อชำระเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน และ/หรือ ตั๋วแลกเงินระยะสั้น และ/หรือ เงินกู้ยืมอื่น และนำมาใช้เป็นทุนหมุนเวียนสำหรับการดำเนินการของบริษัทและบริษัทในกลุ่ม

 

ทั้งนี้ ผู้ออกหุ้นกู้ไม่ได้มีการประเมินความเสี่ยงด้านเครดิตไว้ จึงถือเป็น non-rated Bond ซึ่งทำให้ใครก็ตามที่สนใจลงทุนควรพิจารณาไปถึงงบและฐานะทางการเงิน รวมถึงความสามารถในการชำระหนี้ของผู้ออกอย่างละเอียดอีกครั้งนะครับ รวมถึงหุ้นกู้ตัวนี้ผู้ออกมีสิทธิไถ่ถอนก่อนครบกำหนด โดยจะชำระเงินต้นพร้อมค่าธรรมเนียมแก่ผู้ถือหุ้นกู้ในอัตรา 0.25% ของเงินต้นของหุ้นกู้ที่ผู้ออกหุ้นกู้ใช้สิทธิไถ่ถอนหุ้นกู้ครับ

 

นักลงทุนท่านใดสนใจลงทุนในหุ้นกู้ WGH ทางบริษัทคาดว่า จะเสนอขายระหว่างวันที่ 16 – 18  ธันวาคม 2562 ให้แก่นักลงทุนสถาบัน และ/หรือ นักลงทุนรายใหญ่ โดยผู้จัดการจำหน่าย ได้แก่ บริษัทหลักทรัพย์ อาร์เอชบี (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

สามารถดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ https://market.sec.or.th/public/ipos/IPOSDE01.aspx?TransID=279324

หรือติดต่อสอบถามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ Tel : 02-088-9870, 02-088-9871, 02-088-9872

หมายเหตุ: บริษัทอยู่ระหว่างการยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลและร่างหนังสือชี้ชวนต่อสำนักงาน กลต. ซึ่งยังไม่มีผลใช้บังคับ

 

การลงทุนมีความเสี่ยง อย่าลืมศึกษาข้อมูลก่อนการตัดสินใจลงทุนทุกครั้งนะครับ

Facebook Comments

There are 0 comments

ใส่ความเห็น

Copyright © iammrmessenger.com. All rights reserved.