X
เพชรที่ซ่อนอยู่ในตม โอกาสสร้างผลตอบแทน ระยะยาวกับกองทุน ABGS-A จาก Aberdeen Standard Investments
Mutual Fund

เพชรที่ซ่อนอยู่ในตม โอกาสสร้างผลตอบแทน ระยะยาวกับกองทุน ABGS-A จาก Aberdeen Standard Investments

มีนาคม 30, 2021 0

ย้อนไปสัก 8 ปีก่อน ถ้ามีคนเดินมาบอกกับเราว่า “บริษัทผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าเจ้าหนึ่งซึ่งยังเป็นเพียงบริษัทขนาดเล็กและไม่มีกำไร ที่ใช้ชื่อว่า Tesla จะเติบโตอย่างรวดเร็วจนได้เข้าคำนวณในดัชนี S&P 500”

เราคงมองหน้าเขากลับแบบงงๆว่า ไปเอาความคิดแบบนี้มาจากไหน?

แต่เหตุการณ์นี้ก็เกิดขึ้นเรียบร้อยแล้วในปี 2020 ที่ผ่านมา

คำถามคือ แล้วทำไมเหตุการณ์แบบนี้จะเกิดขึ้นอีกกับบริษัทขนาดเล็กเจ้าอื่นๆไม่ได้? ในเมื่อการพัฒนาของเทคโนโลยียังเดินหน้าด้วยอัตราเร่งที่หมุนเร็วมากขึ้นกว่าเดิมทุกวัน

ผมได้เข้าฟังสัมมนาออนไลน์กับทาง Aberdeen Standard Investments กับโอกาสการเติบโตของหุ้นขนาดเล็กที่มีอยู่มากมายในโลกนี้

เลยได้ลองไปหาข้อมูลเพิ่มเติม และสรุปเนื้อหามาให้ได้อ่านกันครับ เริ่มกันเลย

เพชรที่ซ่อนอยู่ในตม

ถ้าเอามูลค่าของทุกบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ทั่วโลก (Global Market Cap) มารวมกัน จะพบว่ามูลค่าบริษัทขนาดเล็กคิดเป็นเพียง 15% เท่านั้น แต่กลับมีจำนวนบริษัทในตลาดหุ้นทั่วโลกกว่า 6,000 บริษัท ซึ่งคิดเป็น 2 ใน 3 ของบริษัทจดทะเบียนทั่วโลกเลยทีเดียว

แน่นอนแหละครับว่าจำนวนที่มากขนาดนี้ อาจทำให้นักลงทุนยังเข้าไม่ถึงข้อมูลที่มีจำนวนมหาศาลไปด้วย อย่าว่าแต่นักลงทุนเลย นักวิเคราะห์ยังเข้าไปศึกษาหุ้นเหล่านี้ได้ไม่มากและไม่ลึกพอเหมือนกันครับ

ซึ่งถ้ามองอีกมุมดีๆ นี่เป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนที่จะสามารถเข้าถึงข้อมูล ก่อนที่ข้อมูลอันมีค่าเหล่านี้จะถูกรับรู้ในวงกว้าง และเป็นหัวใจสำคัญเลยครับว่า ทำไมการลงทุนในหุ้นขนาดเล็กจึงมีโอกาสสร้างผลตอบแทนที่โดดเด่นได้ในระยะยาว

ซึ่งผลตอบแทนระหว่างปี 2000-2020 เป็นสะท้อนภาพชั้นดีถึงโอกาสการลงทุนในหุ้นขนาดเล็ก โดยดัชนี MSCI AC World Small Cap TR USD ที่เป็นตัวแทนหุ้นขนาดเล็กสร้างผลตอบแทนได้ 458% ด้านหุ้นขนาดใหญ่ซึ่งใช้ดัชนี MSCI AC World TR USD มีผลตอบแทนที่ 230% เรียกได้ว่าต่างกันเกือบ 2 เท่า

นอกจากผลตอบแทนที่น่าสนใจแล้ว มูลค่าก็เป็นอีกปัจจัยที่นักลงทุนต้องคำนึงถึงเหมือนกันครับ พอเอาค่า P/E ของหุ้นขนาดเล็กเทียบกับหุ้นขนาดใหญ่ก็พบว่ากลับลดลงต่อเนื่องนับตั้งแต่ปี 2011 จนแตะระดับต่ำที่สุดไปเมื่อปีที่แล้ว

พูดง่ายๆก็คือ เราอยู่ในช่วงเวลาที่หุ้นขนาดเล็กมีทั้งผลตอบแทนและมูลค่าที่น่าสนใจ

เล็กด้วยขนาด แต่คุณภาพคับแก้ว

ทุกครั้งที่พูดถึงการลงทุนในหุ้นขนาดเล็กก็ต้องพูดถึงความผันผวนเป็นเรื่องธรรมดา สถิติระหว่างปี 2001-2020 ชี้ชัดว่าหุ้นขนาดเล็กมีความผันผวนแทบไม่ต่างจากหุ้นขนาดใหญ่เลย แต่สิ่งสำคัญที่ผมมักเอาผลตอบแทนมาปรับด้วยความผันผวน เพื่อมองหาว่าการลงทุนนั้นๆ มีโอกาสได้ผลตอบแทนที่คุ้มค่ากับความเสี่ยงหรือไม่ ซึ่งเรียกกันว่า ‘Risk adjusted return’ และผลลัพธ์สะท้อนภาพให้เห็นอย่างชัดเจนว่าหุ้นขนาดเล็กมีผลตอบแทนที่คุ้มค่ากับความเสี่ยงมากกว่าหุ้นขนาดใหญ่

ถ้ากำลังมองหาโอกาสลงทุนหุ้นที่มีทั้งโอกาสเติบโต มูลค่าที่น่าสนใจ และให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่าความเสี่ยง “นี่จะเป็นสิ่งที่หุ้นขนาดเล็กตอบคำถามเหล่านั้น?” เป็นสิ่งที่ Aberdeen Standard Investments มองเห็น และจะฉายภาพต่อไปว่า ‘โอกาสการลงทุนอยู่ที่ไหน?’

ซึ่ง Aberdeen Standard Investments ก็ได้นำโอกาสการลงทุนที่ตอบโจทย์เหล่านั้น มาให้นักลงทุนชาวไทยผ่านกองทุน Aberdeen Standard Global Small Cap Fund – A (ABGS-A) โดยกองทุนนี้ลงทุนใน Master Fund กองเดียวที่ชื่อ Standard Life Investments Global SICAV II – Global Smaller Companies Fund (กองทุนหลัก)

ความน่าสนใจของ Aberdeen Standard Global Small Cap Fund – A (ABGS-A)

ก่อนจะไปดูกองทุนว่าน่าสนใจยังไง ไปดูวิธีการทำงานของทีมการลงทุนกันก่อน ซึ่งพอผมเห็นแล้วก็รู้สึกชอบมากเลย

ทำงานเป็นทีม พร้อมนวัตกรรม Quant tools

ที่ Aberdeen Standard Investment มีการพัฒนาแพลตฟอร์มบทวิเคราะห์เป็นเครือข่ายจากทั่วโลกที่สร้างขึ้นมาเพื่อเก็บการวิเคราะห์ข้อมูลเชิงลึกด้านปัจจัยพื้นฐาน ซึ่งพัฒนาและมีข้อมูลใหม่ๆอยู่เสมอ ตรงนี้ ทำให้ผู้จัดการกองทุนมองหาไอเดียใหม่ๆเข้ามาได้อย่างต่อเนื่อง

สิ่งที่เห็นว่าเป็นมิติที่น่าสนใจก็คือ Quant tools ที่แนะนำให้เอาปัจจัยด้าน Enveronment , Social , Government (ESG)  มาร่วมในการวิเคราะห์ซึ่งช่วยเพิ่มผลตอบแทนพร้อมลดความเสี่ยงลง ซึ่งบาง Fund House ยังเป็นแค่ 1 ใน ธีมการลงทุน แต่สำหรับ Aberdeen Standard Investment แล้ว นี่คือ 1 ในกระบวนการคัดกรองคุณภาพที่สำคัญเลย

รวมถึงการร่วมกันทำงานและวิเคราะห์เป็นทีม (Team-based Strategy) ช่วยสร้างประสิทธิภาพให้พอร์ตการลงทุน และที่สำคัญที่สุดก็คือ กลยุทธ์ลงทุนเชิงรุกซึ่งตั้งเป้าผลตอบแทนที่ชัดเจนผ่านการลงทุนที่หลากหลาย

ไปดูที่ตัวกองทุนกันครับ

กองทุน Aberdeen Standard Global Small Cap Fund – A (ABGS-A) มีนโยบายการลงทุนแบบ Active ใช้การวิเคราะห์แบบ Bottom up มุ่งเน้นลงทุนในบริษัทที่มีคุณภาพ เช่น มีกำไรที่ดี มีการเติบโต สามารถแข่งขันได้อย่างยั่งยืน เป็นผู้นำในธุรกิจที่ทำอยู่ มีการบริหารจัดการที่โปร่งใสและมีธรรมภิบาล

สิ่งที่ทีมผู้จัดการกองทุนพยายามหลีกเลี่ยงมากที่สุด หนีไม่พ้น บริษัทที่ขาดทุน มีหนี้สูง หรือการเติบโตขึ้นอยู่กับวัฏจักรเศรษฐกิจมากเกินไป พึ่งพาปัจจัยภายนอกเพื่อประสบความสำเร็จ เช่น การเติบโตของ GDP, อัตราดอกเบี้ย

ง่ายๆก็คือ บริษัทที่ทนแดด ทนฝน อยู่รอดได้ทุกสภาวะของเศรษฐกิจ คือ สิ่งที่ผู้จัดการกองทุนพยายามมองหา

ด้วยแนวคิดการลงทุนที่ว่ามา ทำให้ได้หุ้นในพอร์ตกองทุนมีคุณภาพ ด้วยผลตอบแทนที่เหนือกว่าดัชนีอ้างอิง และมีหนี้สินต่อส่วนของทุนน้อยกว่าดัชนีอ้างอิง

ทีมผู้จัดการกองทุนจะคัดเลือกและตัดสินใจลงทุนเพียง 45 บริษัท จากหุ้นขนาดเล็กที่มีจำนวนกว่า 6,000 บริษัททั่วโลก โดยผู้จัดการกองทุนจะใช้ Quants tools ช่วยในการมองหาไอเดียลงทุนใหม่ๆ โดยจะมีการให้คะแนนบริษัทจากปัจจัยที่แบ่งออกเป็น 4 ประเภท ได้แก่ คุณภาพ การเติบโต โมเมนตัม การประเมินค่า จากนั้นทีมก็จะเริ่มกระบวนการวิเคราะห์บริษัทที่ได้คะแนนโดดเด่น ดังนั้นทีมบริหารกองทุนจึงไม่พลาดที่จะคว้าโอกาสเหล่านั้น และสามารถคัดเลือกหุ้นคุณภาพดีจาก Universe หุ้นขนาดเล็กที่มีจำนวนหุ้นมากครอบคลุมทั้งโลกได้

ESG โอกาสท่ามกลางความยั่งยืน

ในส่วนของ ESG นั้น ทาง Aberdeen Standard Investment ให้ความเห็นว่า COVID-19 เข้ามาเปลี่ยนโลกการลงทุนให้รู้จักคำว่า ‘ความยั่งยืน’ และก้าวขึ้นมาเป็นปัจจัยสำคัญ และเมื่อนำไปประกอบการวิเคราะห์กับปัจจัยด้านการเงินแล้ว จะทำให้มองเห็นโอกาสที่บริษัทจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างยั่งยืน ซึ่งนั่นก็เท่ากับว่ามูลค่าพอร์ตการลงทุนก็เพิ่มขึ้นไปด้วย

อาจจะมีหลายบทวิเคราะห์ที่มองว่าบริษัทขนาดเล็กมีความเสี่ยงด้าน ESG แต่ทีมผู้จัดการกองทุนที่นี่ มองต่างออกไป เขากลับมองเห็น ‘โอกาส’ ในขณะที่คนอื่นมองเห็นความเสี่ยง โดยทีมจะวิเคราะห์เพื่อระบุประเด็นด้าน ESG และเฟ้นหาบริษัทขนาดเล็กที่ประกอบธุรกิจเพื่อแก้ไขปัญหาด้าน  ESG ยกตัวอย่างเช่น บริษัทที่อยู่ในพอร์ตของกองทุนอย่าง Generac ผู้ผลิตระบบสำรองไฟฟ้า ที่หันมาขยายธุรกิจด้านพลังงานสะอาด หรือบริษัท Voltronic Power ทำธุรกิจด้านพลังงานสะอาดอยู่แล้ว ด้วยการเป็นผู้ผลิตเครื่องแปลงไฟฟ้าสำหรับแผงพลังงานแสงอาทิตย์

จากการคำนึงถึงปัจจัยด้าน ESG พร้อมการวิเคราะห์อย่างเข้มข้น ส่งผลให้กองทุน Standard Life Investments Global SICAV II – Global Smaller Companies Fund ได้รับ MSCI ESG Rating AA พร้อมมีบริษัทที่ปล่อยคาร์บอนน้อยกว่าดัชนีอ้างอิง วัดค่าจาก Carbon Intensity

ใครเป็นสายรักษ์โลก ต้องการลงทุนในบริษัทที่พุ่งเป้าทำให้โลกนี้น่าอยู่มากขึ้น ผมว่า กองทุนนี้ตอบโจทย์เลยครับ

พอร์ตการลงทุน Aberdeen Standard Global Small Cap Fund – A (ABGS-A)

เมื่อสร้างพอร์ตการลงทุนได้เรียบร้อยแล้ว ทีมใช้กลยุทธ์ Run Winners and Cut Losers ซึ่งเป็นการให้ความสำคัญกับปัจจัยด้านโมเมนตัม ที่เอาจริงๆแล้ว ผมก็เป็นนักลงทุนสายนี้เหมือนกัน จึงรู้สึกว่า ถูกกับจริตเราดี

อีกเรื่องคือ มันอาจจะเหมาะกับการลงทุนในยุคนี้มากกว่าการที่นักลงทุนจะซื้อแล้วถือยาว (Buy & Hold) ไปเรื่อยๆ เพราะ มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ความเสี่ยงต่างๆ และการที่พฤติกรรมของคนเปลี่ยนไปจากเทคโนโลยีที่เร่งตัวเร็วขึ้น สิ่งเหล่านี้ จะทำให้ราคาของหุ้นในตลาด มีความผันผวนอีกระดับ ดังนั้น ถ้าหุ้นตัวไหนมันยังไม่วิ่ง หรือ วิ่งแพ้คนอื่น ก็ไม่ต้องถือไว้ก็ได้ ไปหาผู้ชนะ (Winner) น่าจะดีกว่า จริงไหม

กองทุนดูธีมการลงทุนที่น่าสนใจหลายธีมด้วยกัน ไม่ว่าจะเป็น Cloud Computing, SaaS , Green Initiatives, Data Analytics, Digitisation Outsourcing, Lifestyle และ Demographics จะเห็นภาพว่ากองทุนเน้นการลงทุนในหุ้นด้านเทคโนโลยี มีความเกี่ยวข้องกับชีวิตประจำวันของคนยุคถัดไป ส่งผลให้มีสัดส่วนหลักใน Industrials 35%, Information Technology 22%, Consumer Discretionary 18%, Health Care 15%

โดยกระจายการลงทุนหุ้นที่อยู่ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ 49%, ญี่ปุ่น 11%, สหราชอาณาจักร 10%, ไต้หวัน 8% และอิตาลี 5% เหตุผลที่มีสัดส่วนในหุ้นสหรัฐฯ เกือบครึ่งของพอร์ต ก็เพราะตลาดหุ้นสหรัฐฯ นี่แหละครับที้่เรียกได้ว่าเป็นแหล่งของบริษัทขนาดเล็กที่มีโอกาสซ่อนอยู่ให้ได้ค้นหา ก็เลยไม่น่าแปลกใจที่จะมีสัดส่วนเกือบครึ่งหนึ่งของพอร์ต

ขอยกตัวอย่างหุ้นในพอร์ตกันหน่อยครับ

Kornit Digital (สัดส่วน 4.03%, อิสราเอล)

ผู้ผลิต Digital printing สำหรับอุตสาหกรรมสิ่งทอ

Insulet (สัดส่วน 3.60%, สหรัฐฯ)

ผู้ผลิตเทคโนโลยีเครื่องปั๊มอินซูลิน

Chegg (สัดส่วน 3.60%, สหรัฐฯ)

ผู้ให้บริการแพลตฟอร์มเพื่อการศึกษาแบบออนไลน์

Pool (สัดส่วน 3.26%, สหรัฐฯ)

ผู้จัดจำหน่ายอุปกรณ์สำหรับสระว่ายน้ำ

Paylocity (สัดส่วน 2.98%, สหรัฐฯ)

ผู้ให้บริการ SaaS สำหรับการจัดการทรัพยากรบุคคล และระบบการจ่ายเงินเดือน

สำหรับผลการดำเนินงานของกองทุนหลัก (ข้อมูลเดือนมกราคม 2021) 1 ปีย้อนหลัง อยู่ที่ 38.19% ส่วนดัชนีอ้างอิงอย่าง MSCI ACWI Small Cap Gross Total Return USD อยู่ที่ 31.35% โดยกองทุนเปิด ABGS-A มีนโยบายป้องกัยความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลยพินิจของผู้จัดการกกองทุน

กองทุนหลักมาเทียบกับ iShares MSCI World Small Cap ETF 

 

สรุปเลยนะ ใครเหมาะกับกองทุนนี้?

  1. ต้องการหาหุ้นที่ Low Profile but High Profit ไม่ยึดติดว่า จะต้องเป็นหุ้นขนาดใหญ่ที่แบรนด์ติดหู
  2. ต้องการใช้ความสามารถของผ้จัดการกองทุนในการแสกนหาหุ้นดีๆที่มีอยู่ทั่วโลก ซึ่งนักลงทุนธรรมดา หรือ กรอบการลงทุนธรรมดาทำได้ยาก นอกจากจะมีเครือข่ายระดับโลกเท่านั้น
  3. เชื่อในเทรนของ ESG ว่าไม่จำเป็นต้องมีอยู่ในหุ้นขนาดใหญ่เท่านั้น
  4. และต้องการกระจายความเสี่ยง ทำให้พอร์ต Asset Allocation ของตัวเองสมดุลมากขึ้น

สำหรับใครที่มองหาโอกาสลงทุนบริษัทขนาดเล็กที่กำลังเติบโต กองทุนเปิด Aberdeen Standard Global Small Cap Fund – A (ABGS-A) ซึ่งกำลังเสนอขายครั้งแรก (IPO) ระหว่างวันที่ 29 มีนาคม – 2 เมษายน 2564

สนใจติดต่อ บลจ. อเบอร์ดีน

โทร. 02 352 3388

https://www.aberdeenstandard.com/thailand

Line Official Account @asinvestmentsth

Facebook Comments

There are 0 comments

ใส่ความเห็น

Copyright © iammrmessenger.com. All rights reserved.