X

Emerging Markets

ตลาดหุ้นเวียดนาม ปรับฐานมาแล้วมากกว่า 14%
Emerging Markets, Mr. Messenger's View
ตลาดหุ้นเวียดนาม ปรับฐานมาแล้วมากกว่า 14%
พฤษภาคม 8, 2018 at 9:29 am 0
ตลาดหุ้นเวียดนาม ในปี 2017 ถือเป็นปีที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุดในเอเชียแห่งหนึ่ง ด้วยผลตอบแทนสูงถึง +46.46% ด้วยผลตอบแทนสูงขนาดนี้ แน่นอนว่า มันก็เพียงพอที่จะดึงดูความสนใจของนักลงทุนในไทยให้หันไปมองตลาดหุ้นที่ผลตอบแทนสวยงามเช่นนี้ ในเวลาที่ตลาดหุ้นไทยเริ่มมีอาการ “ไปไม่ไหว” อยากจะ Sideway อยู่แถวๆนี้ไปซักระยะ เมื่อวันที่ 9 เม.ย. ปีนี้ ตลาดหุ้นเวียดนามขึ้นไปเทรดทะลุ 1,200 จุด ทำจุดสูงสุดใหม่ในประวัติศาสตร์ (All Time High) ทุกอย่างดูเหมือนว่าจะสดใส ใครที่ยังไม่เริ่มต้นลงทุนในเวียดนาม ดูกราฟย้อนหลังไป จะรู้สึกเหมือนตัวเองพลาดอะไรบางอย่างในการลงทุนไปหรือเปล่า แทบจะทั้งนั้นนะครับ แต่จากวันนั้น วันที่ Vietnam Index แตะระดับ 1,200 จุด ณ ตอนนี้ ลงมาเทรดที่ 1,026 จุด หรือ ปรับฐานจากจุดสูงสุดมาแล้ว -14.5% เห็นแบบนี้ ก็คงมีคำถามกันว่า นี่คือจุดจบของตลาดขาขึ้น หรือ โอกาสเข้าลงทุนชั้นดี ในตลาดที่เรียกว่า มีศักยภาพมากที่สุดแห่งหนึ่งของโลก ผมชวนไปมองภาพกว้างๆกันก่อนที่เราจะตัดสินใจนะครับ Vietnam Index ปรับฐานหนักขนาดนี้ เพราะอะไร? ลองไปไล่เรียงดูปัจจัยต่างๆ ก็พบว่า แท้จริงแล้ว การปรับฐานหลักๆ มาจากการที่นักลงทุนต่างชาติลดสัดส่วนการลงทุน และขายออกจากตลาดหุ้นเกิดใหม่โดยรวม หลังจากที่ Bond Yield ในสหรัฐฯปรับตัวขึ้นมาอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนต่างชาติจึงขายลดพอร์ตการลงทุนในตลาดที่มีกำไรมาพอสมควรแล้ว และกลับเข้าไปถือครองดอลล่าร์สหรัฐฯในระยะสั้น ตลาดหุ้นในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่ร่วงแรงพอๆกับเวียดนาม ก็เห็นจะมีอีก 2 ที่คือ PSE Composite Index ของฟิลิปปินส์ -16.76% Jakata Index ของอินโดนีเซีย -13.43% แต่ถ้าให้พิจารณาจริงๆ ประเด็นหลักๆน่าจะมาจากการขายทำกำไร โดยอาศัยข่าวระยะสั้นมาอำพรางมากกว่า เพราะในช่วงแรกของการปรับฐาน (ต้นเดือน เม.ย.) ณ ตอนนี้ 10-Year Treasury Yield ก็ยังอยู่ในระดับ 2.75-2.80% ซึ่งยังไม่เห็นการเร่งตัวของ Yield เกิดขึ้นในช่วงนั้น อีกทั้งเวลานั้นค่าเงินดอลล่าร์สหรัฐฯก็ยังไม่ได้แข็งค่าอย่างมีนัยสำคัญอะไร ตอนที่ Vietnam Index ทำจุดสูงสุดที่ 1,200 จุด ตอนนั้นระดับ P/E Ratio อยู่ที่ 20x ซึ่งสูงกว่าตลาดหุ้นเพื่อนบ้าน และสูงกว่าตลาดหุ้นไทย นั่นแปลว่า ตัวดัชนีสะท้อนความคาดหวังที่สูงมาก เลยทำให้มูลค่าแพงไปซักหน่อย ไปดูด้านปัจจัยพื้นฐานในภาพกว้างขอประเทศเวียดนามกันหน่อย เศรษฐกิจของเวียดนามอาจขยายตัวในอัตราที่ใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมาซึ่งเป็นไปตามเป้าหมายที่รัฐบาลกำหนดไว้ 6.7% ด้านการคาดการณ์กำไรเฉลี่ยต่อหุ้นของดัชนี VN Index ที่รวบรวมโดย Bloomberg ก็คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 15% เป็นประมาณ 66 เหรียญในปี Asian Development Bank ก็ได้มีการคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะขยายตัว 6.7% ในปีนี้ ซึ่งถ้าโตได้ในระดับนี้จริงๆ ก็ถือเป็นอัตราการเติบโตที่สูงเป็นอันดับสองของประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เลยทีเดียว ซึ่งหัวใจหลักของการเติบโต ส่วนหนึ่งมาจากความพยายามของรัฐบาลในการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจ จากกิจการที่รัฐเป็นเจ้าของ ก็พยายามเปิดให้เอกชนเข้ามาเป็นเจ้าของร่วมด้วยการ IPO เข้ามาในตลาดหุ้น ทำให้เงินลงทุนต่างชาติ และนักลงทุนไหลเข้ามาเติมในตลาดอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสิ่งนี้เอง ส่วนตัวผมก็มองว่า เป็นความเสี่ยงที่เราต้องพิจารณานะครับ เพราะสมมติ กำลังมีหุ้น IPO ตัวใหม่เข้ามาเทรดในตลาด มูลค่าน่าสนใจ ราคาก็ถูกกว่าตัวที่เราซื้ออยู่แล้ว พอเห็นแบบนี้ มันก็อาจสนับสนุนให้นักลงทุนขายจากหุ้นเดิม มาซื้อหุ้นตัวใหม่ที่กำลังจะ IPO ได้บ้าง ทำให้ความผันผวนของตลาดหุ้นเวียดนามอาจสูงขึ้นจากนโยบายนี้นะครับ อีกด้านหนึ่งก็มีความเสี่ยงเรื่องอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งการป้องกันความเสี่ยงค่าเงินดองที่ผันผวน ในมุมของนักลงทุนไทย เราไปทำ Hedging ตรงๆระหว่างค่าเงินดองกับเงินบาทไม่ได้ ต้องผ่านดอลล่าร์สหรัฐฯก่อน ทำให้ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงจะสูงกว่าสกุลเงินอื่นๆ แต่หากไม่ป้องกันเลย ความผันผวนของค่าเงินดอง เราก็ต้องรับความเสี่ยงไปเอง ตอนนี้กองทุนรวมที่ไปลงทุนในหุ้นเวียดนามมีให้เลือกมากขึ้น และราคาก็หล่นลงมาตามการปรับฐานในตลาดหุ้นเวียดนามเช่นเดียวกัน ทั้ง CIMB-PRINCIPAL VIETNAM EQUITY FUND-A, ASSET PLUS VIETNAM GROWTH FUND หรือ ONE-VIETNAM-RA VIETNAM การลงทุนในตลาดประเภท Frontier Market แบบตลาดหุ้นเวียดนาม ยังไงก็มีความผันผวนสูงกว่าปกติอยู่แล้ว การที่มีการปรับฐานแรงๆแบบนี้ให้เราเห็นตั้งแต่แรกเลย ก็อาจเป็นข้อดีที่ทำให้นักลงทุนได้เห็นว่า นี่คือความผันผวนที่สามารถเกิดขึ้นได้ ดังนั้นก็จงวางแผน วางเงิน และ วางใจให้ดี หากคุณต้องการลงทุนในตลาดนี้นะครับ คำเตือน • การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนการตัดสินใจลงทุน • ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นเครื่องยืนยันผลการดำเนินในอนาคต • การนำเสนอข้อมูลข้างต้น มิใช่การให้คำแนะนำการลงทุน • การลงทุนใดๆ ต้องเกิดจากการศึกษา วิเคราะห์ข้อมูลและตัดสินใจลงทุน บนความเสี่ยงที่รับได้ของนักลงทุนเอง • ทางผู้ให้ข้อมูลขอสงวนสิทธิ์ ไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียในทุกกรณีที่อาจเกิดขึ้นจากการให้ข้อมูลข้างต้น Mr.Messenger รายงาน
CONTINUE READING ...
ตรวจสอบกระแสเงินทุน แค่ชะลอระยะสั้น หรือ เตรียมกลับทิศ?
Emerging Markets, Mr. Messenger's View, Thailand
ตรวจสอบกระแสเงินทุน แค่ชะลอระยะสั้น หรือ เตรียมกลับทิศ?
กันยายน 29, 2017 at 10:24 am 0
หลังการประชุม FOMC สัปดาห์ที่ผ่านมา เมื่อรวมกับถ้อยแถลงของนางเจเน็ต เยลเลน ในสัปดาห์นี้ ทำให้ในแง่ของกระแสเงินทุน มีการเคลื่อนย้ายตัวในทิศทางที่ต่างไปจากเดิมพอสมควร ไปดูกันก่อนว่า การประชุม FOMC มีอะไรที่น่าสนใจ และ นางเจเน็ต เยลเลน เองได้ให้คำใบ้อะไรแก่นักลงทุน (เพิ่มเติม…)
CONTINUE READING ...
การกลับมาของ Emerging Markets
Emerging Markets, Mr. Messenger's View
การกลับมาของ Emerging Markets
สิงหาคม 2, 2017 at 12:47 am 0
ดัชนีตลาดหุ้น Dow Jones เดินหน้าทดสอบแนวต้านจิตวิทยาใหม่อีกครั้ง ที่ระดับ 22,000 จุด นับเป็นอีกหนึ่งปี ที่ตลาดหุ้นทั่วโลก บวกได้สดใส นำโดยพี่ใหญ่อย่างสหรัฐฯนั้นเอง ถ้ากลับไปดูตลาดหุ้นที่ให้ผลตอบแทนมากที่สุดในปีนี้ กลับพบว่า ไม่ใช่ สหรัฐฯ และ ไม่ใช่ยุโรป แต่เป็นตลาดหุ้นเกิดใหม่ (เพิ่มเติม…)
CONTINUE READING ...
4 วันหลังเลือกตั้งสหรัฐฯ ทรัมป์ ป่วนตลาดโลกขนาดไหน?
Emerging Markets, Mr. Messenger's View, US
4 วันหลังเลือกตั้งสหรัฐฯ ทรัมป์ ป่วนตลาดโลกขนาดไหน?
พฤศจิกายน 12, 2016 at 3:22 am 0
บทความนี้ ตอนแรกตั้งใจจะเขียนเป็นแค่โพสบน Facebook แต่ปรากฏว่า มีรายละเอียดหลายประเด็นและยาวเกินกว่าจะเป็นโพส เลยขอมาแปะไว้ใน Blog แทนนะครับ ความตั้งใจคือ เก็บเป็นข้อมูลไว้เพื่อดูผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงเชิงนโยบายแบบหน้ามือเป็นหลังมือของสหรัฐฯ ซึ่ง ณ ตอนที่เขียนนี้ จริงๆเราก็ยังไม่รู้ว่า ทรัมป์ จะทำตามที่หาเสียงไว้ได้มากน้อยขนาดไหน ซึ่งถ้าทำได้ส่วนใหญ่ของที่พูด เราอาจจะใช้การเคลื่อนไหว 4 วันนี้ เป็นร่องรอยในการอ่านทิศทางในอนาคตได้บ้าง และหากทำไม่ได้อย่างที่หาเสียงละก้อ ภาพที่คุณเห็นในโพสนี้ ก็มีโอกาสเคลื่อนไหวกลับทิศทาง ทำตลาดทุนของโลกปั่นป่วนต่อไปอีกก็เป็นได้ครับ (เพิ่มเติม…)
CONTINUE READING ...

Copyright © iammrmessenger.com. All rights reserved.